Денежная масса и скорость обращения денег

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают государство, физические и юридические лица.

В структуре денежной массы выделяют денежные агрегаты – M0, Ml, М2, МЗ, М4, группирующие различные платежные и расчетные средства по степени их ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий:

-    агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: металлические монеты и бумажные деньги;

-    агрегат Ml состоит из агрегата М0 и средств на счетах банков, которые могут использоваться для платежей в безналичной форме, трансформироваться в наличные деньги;

-    агрегат М2 (это деньги в более широком смысле слова) содержит агрегат Ml, а также деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков;

-    агрегат МЗ включает агрегат М2, сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке;

-    агрегат М4 равен агрегату МЗ плюс другие ликвидные активы, такие как банковские акцепты, коммерческие бумаги и др.

В Российской Федерации для расчета совокупной денежной массы применяются агрегаты М0, Ml, M2, МЗ. При этом они имеют особое национальное определение. Так, денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. В этот агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.

Совокупный объем денежной массы (агрегат М2) в Российской Федерации увеличивается быстрыми темпами, о чем свидетельствуют данные табл. 2.1.

Таблица 2.1

Денежная масса в Российской Федерации

По состоянию на 1 января

Денежная масса (М2) (млрд руб.)

Темпы роста денежной массы (раз)

Всего

В том числе

наличные деньги (М0)

безналичные средства

2000 г.

704,7

266,6

438,1

2001 г.

1144,3

419,3

725,0

1,6

2002 г.

1602,6

584,3

1018,3

2,3

2003 г.

2119,6

763,3

1356,2

3,0

Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики. При установлении таких ориентиров возможно отклонение фактической динамики денежной массы от ее первоначальных прогнозов. Поэтому Банк России не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона, предусматривает возможность проведения корректировки в зависимости от динамики спроса на деньги.

К числу основных показателей денежной массы относятся: уровень инфляции; скорость обращения денег; уровень спроса на денежную массу; динамика денежной массы; темпы роста денежной массы; уровень монетизации экономики; структура денежной массы; значение и динамика денежного мультипликатора; уровень спроса на кредитные ресурсы; скорость оборачиваемости денежных средств кредитных организаций по корреспондентским счетам, открытым в учреждениях Банка России; ликвидность в банковской системе, в том числе отношение остатков средств на корреспондентских счетах к депозитам нефинансового сектора экономики, объем остатков средств на корреспондентских счетах, объем депозитов коммерческих банков в Банке России.

Существенное влияние на денежную массу оказывают два основных фактора – количество денег и скорость их оборота.

Количество денег в обращенииопределяется государством – эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного производства и дефицитом государственного бюджета.

Скорость обращения денегопределяется числом оборотов денежной единицы за определенный период, так как одни и те же деньги в течение известного периода переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг.

На скорость обращения денег влияют длительность технологических процессов (сельское хозяйство или промышленность), структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), уровень развития кредитных операций, использование электронных технологий в банковском деле и др.

Между объемом денежной массы и другими ключевыми экономическими показателями существует определенная зависимость, выраженная уравнением обмена («уравнением Фишера»):


где М – величина находящейся в обращении денежной массы; V– среднегодовое число оборотов денежной единицы; Р – среднегодовой уровень цен; Qреальный объем национального продукта.

Уравнение обмена позволяет рассчитать каждый из параметров, входящие в него:

-    обращаемая денежная масса = PQ/V;

-    скорость обращения денежной единицы = PQ/M;

-    средний уровень цен = MV/Q;

-    денежная величина национального продукта = MV/P.